Nog even over het voorbeeld
van Ahold, vorige week donderdag 11 april 2013.
Opletten met dividend!
Vorige week lieten we zien
dat er eigenlijk maar één moment optimaal is om call opties vroegtijdig uit te
oefenen: op de laatste handelsdag vóór de ex-dividend datum. Bij bepaalde
criteria is een call optie ‘early exercise’ en ben je financieel beter af als
je dividend ontvangt of de call optie vóór de ex-dividend datum verkoopt.
Ook voorkom je een waarde-afname
in de call optie, door het ex-dividend gaan. Zo’n waarde-afname geeft onnodig
verlies.
Voor ’t echie: Ahold noteert vandaag Ex-Dividend.
Het aandeel Ahold noteert
vanmorgen (19 april) ex-dividend. Het dividendbedrag
is EUR 0,44. Gisteren sloot Ahold op EUR 11,71. Trek je het dividendbedrag van
0,44 er af, dan kom je op een theoretische openingskoers van 11,71 – 0,44 =
11,27. En dat is wat je terugziet in de daadwerkelijke openingskoers: Ahold
opende vanochtend op 11,33 (een min van 0,38). De laatste koers (bij het
schrijven van dit artikel) om 09:10 is 11,265. Dat is 0,445 lager dan de
slotkoers van gisteren. Je ziet: dat komt ongeveer overeen met het
dividendbedrag van 0,44. Kijk ook eens naar ons rekenvoorbeeld in de tabel:
Wat betekent dit voor opties Ahold?
Zat je gisteren long in de
Call opties die ‘early exercise’ waren, dan kost je dat vandaag geld. Reken
even mee:
De call apr-13 10,50 gaat van
een slot 1,21 naar 0,75 bieden. Dat is 0,46 lager.
De call apr-13 11,00 gaat van
een slot 0,71 naar 0,26 bieden. Dat is 0,45 lager.
De call apr-13 11,50 gaat van
een slot 0,21 naar 0,03 bieden. Dat is 0,18 lager.
Zat je gisteren een van deze
optieseries long, dan zie je vanmorgen dus een fors lagere waarde op het scherm
staan. Dit was eenvoudig te voorkomen door:
- De laatste handelsdag voor ex-dividend (gisteren dus) deze ‘early exercise’ opties vervroegd uit te oefenen. Je krijgt dan de stukken geleverd en komt vandaag in aanmerking voor EUR 0,44 dividend per aandeel.
- Of je had de opties kunnen verkopen voor de ex-dividend datum.
Een ding moet je als
optiebelegger dus niet doen: long blijven zitten met ‘early exercise’ call
opties en stilletjes hopen dat je het dividend wel weer inhaalt. Beleg je in aandelen, dan kan dat een prima strategie
zijn, maar niet als je in opties belegt.
Conclusie bij Ex-Dividend
Zit je ‘early exercise’ call
opties long de laatste handelsdag voor ex-dividend, oefen deze opties dan
vervroegd uit of verkoop ze. Ik hoop dat de invloed van dividend en van ex-dividend
nu een stuk helderder is!
Dividend Agenda:
Komende week gaan de volgende
optieklasses ex-dividend:
·
Corio EUR 2,76 dividend, ex-dividend 22 april
· Ten Cate EUR 0,50 dividend,
ex-dividend 22 april
·
BinckBank EUR 0,28 dividend, ex-dividend 24 april
·
Wereldhave EUR 3,30 dividend, ex-dividend 24 april
·
ASML EUR 0,53 dividend, ex-dividend 26 april
· BAM Groep EUR 0,10 dividend,
ex-dividend 26 april
·
Vopak EUR 0,88 dividend, ex-dividend 26 april
· Wolters Kluwer EUR 0,69
dividend, ex-dividend 26 april
Let op! De voorbeelden in dit
artikel bevatten geen transactiekosten. De voorbeelden dienen enkel als
illustratie en educatie. Bovendien is geen enkel voorbeeld bedoeld als advies.
Deze column is 19 april 2013 ook gepubliceerd op DFT.nl / Goeroes / Herbert Robijn / Dividend & vervroegd uitoefenen Call opties (2)
Herbert Robijn is oprichter en
directeur van FINODEX (www.finodex.com). FINODEX ontwikkelt online
beleggingstools voor particuliere en professionele beleggers in opties,
hefboomproducten en aandelen. Met de tools kunnen beleggers met 1 druk op de
knop complete analyses en selecties maken en automatische alerts instellen.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten